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近日，香港联交所官网，更新了上市申请，涉及一家民营医院集团，该集团来自山东淄博，名为莲池医院。这家公司背后，有实际控制人，此人是来自福建莆田的，名为陈志强的商人。

在此之前，莲池医院已经历过四次冲击资本市场之尝试，此次乃是近六年来的第五次，从新三板精选层起步，继而涉足创业板，而后又将目光投向北交所 ，如今更是迈向港股领域 ，这位来自莆田的商人所踏上的上市征程，充满众多周折，呈现出蜿蜒曲折之态势 ，其间充分反映出民营医疗机构在拓展业务规模与遵循规范要求二者之间，求得艰难平衡之状况 。

01

从淄博走向全国

“一老一小”战略成形

莲池医院自2007年建立之后，已从淄博的一家妇产专科医院发展成为业务涵盖山东、安徽、重庆的医疗集团，其战略重点是聚焦于两个医疗需求最为稳固的细分市场，也就是“一老一小” 。

分成多个小分句：“一小”有着业务板块，其中包含妇产服务，还有妇科服务，也有生殖涉及范围。以及儿科服务，另外还有儿保服务。这些服务占总营收比重，维持在60%左右。

在该板块之中，青岛莲池妇婴医院身为代表，已然成为青岛市首家经由国际JCI认证的民营医院，进而形成了差异化竞争力。

医院开展无痛分娩、家庭化产房、新生儿重症监护等特色服务，在妇产科，剖宫产患者术后4小时内到达地面的比率为92.6% 。

“一老”板块聚焦于骨科范畴，尤其是面向老年人的关节置换手术，还有脊柱手术以及保膝手术 。

在山东省内的私立医院当中，淄博莲池骨科医院的保膝手术量处于排名第一的位置，在全国范围内则是排名第三 。

2025年5月，其启用的新院区，总投资为3.56亿元，建筑面积达4.3万平方米，床位数从原来的100张增加到500张，极大地缓解了长期以来的床位紧张状况。

莲池医院近些年来借助外延并购的方式来加大在全国范围的布局力度，在2021年的时候，收购了重庆长城骨科医院百分之四十八的股权。到了2024年，又收购了合肥新海妇产医院。并且在2025年，完成了对重庆长城骨科医院剩余百分之五十二股权的收购操作。

这些收购使其服务网络迅速扩张，但也带来了显著的财务压力。

到2025年9月截止时 ，公司流动负债净额已经达到了1.95亿元 ；然而现金储备仅仅只有7740万元 ；流动比率从2023年那时候的1.8倍急剧大幅下降到了0.5倍 ，短期偿债的压力明显凸显得出 。

02

掌舵人陈志强：

从木材商到医疗集团董事长

1996年，那时才25岁的莆田人陈志强，在那堆满了像山一样多木材的地方寻觅着能够维持生计之时，不曾有人会想到，作为这个木材商的他，竟然会耗费二十年的时间，于山东建立了一个跨越省份的医疗集团 。

如今，他的商业版图借由股权结构清晰地显现出来。淄博中雅投资有限公司身为莲池医院的大股东，其持股比例是46.86%。中雅投资由陈志强和其儿子陈凯分别持有90%以及10%的权益，进而构成典型的家族控股格局。

跨界源于一次精准的“痛点捕捉”。

在2007年的前后时段，陈志强于淄博所见到的情形是，公立医院的妇产科那里人满为患，产妇的舒适状态被让处于基本需求。

他所看到的，并非仅仅是“看病难”这一状况，而更是“体验差”这样的情形。身为医疗领域的门外汉，他的视角却反倒带来了一种全新的经营逻辑，那便是把服务意识深度融入医疗专业当中。

他的打法很“商人”，却直击要害。

豪华VIP主题单间掠影  图源鲁中晨报

当时，无痛分娩于当地而言还属于新鲜事物，他抢先进行引进，“让分娩不再疼痛”变成了最为直接的卖点，他对病房加以改造，增添了独立卫浴以及陪护沙发。

那些于公立体系里遭忽视的细节，变为了民营医院极度锐利的武器。陈志强将木材生意之中“货真价实、客户回头”的质朴逻辑，完整辗转至医院管理里头。

他面对“莆田系”标签，选择了一条更为艰难一些的路，这人便是陈志强，他并不避讳自己的出身，然而却试图去重塑其内涵，他主导成立了公益基金会，专门为贫困的骨关节患者提供手术，他还响应健康扶贫号召，派送医生下乡展开服务，这种对于社会价值的关注态度，跟他那“知所不为”的管理哲学是一脉相承的。

其管理哲学的核心之处在于“知所不为”，身为并非专业领域的人士，他坚定地不去开展干扰临床决策的行为，而是把自身精力投放至战略以及品牌建设方面，他有着清晰明白的自我定位，这也使得专业团队能够获取到更为良好的发挥空间。

面临着关键试炼的，这套独特的跨界经营理念，即将迎来它的，登陆港股市场。

03

六年五次闯关

港股能否成为终点？

2015年1月，莲池医院开始了资本征程，那时公司在新三板挂牌了，一年以后进入了创新层，从那之后，公司开启了一场长达六年的IPO马拉松赛跑，。

2020年5月，莲池医院冲击新三板精选层，此后在2021年4月终止了此行动；同年11月，其转向创业板，到2022年4月又改变方向前往北交所；2023年7月，终止了上市辅导；2024年7月，重启北交所上市计划，然而在2025年12月又再度终止了 。

在不到一个月之后，公司快速地转向了港股市场。在2025年12月10日，公司董事会对拟发行H股的议案进行了审议并通过；在12月25日，股东会对该议案进行了审议并通过；在2026年1月13日，申请材料在港交所官网上出现了。

于此次前往香港进行首次公开募股，莲池医院打算把募集得来的资金运用到升级医院服务能力的方面，借助并购的方式来拓展业务，建立起研究中心，以及补充营运资金。具体的分配比例暂时还没有公开。

坦途并非在前方，港股市场为民营医疗机构做出的估值趋向于理性，2025年的时候，明基医院在上市首日，股价出现暴跌，暴跌幅度为49.46%，截止到2026年1月21日收盘的时候，其股价跟发行价相比，跌幅超过了56% 。

莲池医院于招股书中公布了好些风险因素，其一，乃是仍存在11宗尚未结束的诉讼，其索赔的总计金额大概为560万元；其二，公司旗下的医院往昔因为放射诊疗许可证方面的问题，遭受了3次行政处罚；其三，另外有13份房屋租赁协议并未朝着住建部门进行备案。

手术室，从原本的六间，增加到了十八间；业务版图，从淄博开始，扩展到了三省一市之范围；莲池医院呢，历经二十年时间，达成了规模化蜕变之成果 。

然而，陈志强所经历的上市长跑，在其第七个年头之时，迎来了最新的港股相关章节。当招股书上呈现的各类数字以及所承载的愿景，碰上港股市场针对民营医疗持续趋于冷静的那种审视，在这一回，资本市场又将会给出怎样的一种回应呢？